美國降息促使資金回流新興市場，加以美元指數回落，激勵當地貨幣匯率表現。兩項利多推升當地貨幣債券近一月報酬，美國降息期間，將持續貢獻上漲動能。
美國即將邁入預防性降息階段，利率環境的轉變，也將牽動各類資產的價格走向，其中，「新興市場當地貨幣債券基金」近一個月績效表現明顯走強，也被認為是有望抓住這波「降息財」的投資工具之一。
新興市場當地貨幣債券，顧名思義，投資標的是新興市場國家發行「以當地貨幣計價的債券」，這種債券多是政府主權債。近期漸受關注的原因，在於隨美國降息、美元料將走弱，並且引導國際資金流入新興市場；再者，相對於「美元發行」的新興市場債，當地貨幣債為了吸引投資人，往往也會提供更高的債息。
近代三次降息循環 漲跌互見
話雖如此，但對比二○○一年、○七年、一九年美國聯準會近代的三次降息循環，在首次降息後，新興市場當地貨幣與美元債券的一個月、三個月、六個月、一年報酬表現，可發現其實是漲跌互見，尤其是最近一次的一九年降息，當地貨幣債在多數時間段表現反而落後美元債。那麼，美國降息真的就是新興市場當地貨幣債的必然推力嗎？
